La Chine dévoile un nouveau soutien de 44 milliards de dollars pour soutenir une économie en difficulté

Pékin a annoncé des dizaines de milliards de dollars de mesures de relance dans le but de renforcer la confiance alors que l’économie chinoise est frappée par un ralentissement du secteur immobilier qui fait boule de neige et les politiques étouffantes de zéro Covid du président Xi Jinping.

Le Conseil d’État, le cabinet chinois, a ajouté 300 milliards de Rmb (44 milliards de dollars) de soutien au crédit par ses banques politiques, les institutions contrôlées par l’État utilisées par Pékin pour stimuler la croissance économique, selon une annonce officielle mercredi soir.

“Cela augmentera l’investissement effectif, stimulera la consommation et aidera à maintenir les activités économiques sur une trajectoire régulière”, a déclaré le Premier ministre chinois Li Keqiang, qui a la responsabilité globale de la deuxième économie mondiale.

Les derniers efforts ont mis en évidence la corde raide que Pékin essaie de marcher alors qu’il cherche à utiliser les mesures de relance du gouvernement central et une politique monétaire plus souple pour arrêter le ralentissement de la croissance tout en évitant d’accabler le pays d’une dette accrue.

Mais les mesures, que les analystes considéraient comme progressives plutôt que transformationnelles, ont également réaffirmé la directive de Xi de donner la priorité à la lutte contre les risques sanitaires posés par la pandémie sur l’économie.

La déclaration du Conseil des affaires d’État a noté que si “les fondements de la reprise économique ne sont pas solides”, la Chine évitera “de recourir à des mesures de relance massives ou de compromettre des intérêts à plus long terme”.

Pourtant, Li a exhorté les gouvernements locaux chinois à augmenter leur utilisation des plus de 500 milliards de Rmb de fonds qui ont déjà été mis à disposition via une augmentation de l’émission d’obligations. Pékin a également promis 200 milliards de Rmb d’émissions d’obligations par des groupes publics d’électricité.

Le Conseil d’État enverra des groupes de travail spéciaux pour superviser les autorités locales et a déclaré que des plans de mise en œuvre détaillés devraient être préparés avant octobre.

« Nous devons accélérer la mise en œuvre des mesures politiques. Le gouvernement central assurera la facilitation et les autorités infranationales [will be] chargé de la mise en œuvre de la politique », a déclaré Li.

De nombreux analystes restent préoccupés par les risques structurels profonds posés par un effondrement du secteur immobilier chinois, qui représente près d’un tiers du produit intérieur brut. Les craintes suscitées par des hordes de promoteurs immobiliers à court d’argent, dont Evergrande, qui a un passif de plus de 300 milliards de dollars, ont retardé la reprise de l’économie après le choc initial de la pandémie.

Le refus de Xi de bouger de ses politiques controversées de zéro-Covid, qui impliquent l’instauration de verrouillages stricts et de tests de masse partout où des épidémies de virus sont découvertes, a sapé la confiance des consommateurs et freiné les secteurs de services les plus productifs.

Certains investisseurs et économistes ont appelé à une relance plus agressive ainsi qu’à des réformes structurelles à plus long terme pour faire face au ralentissement de la trajectoire de croissance de la Chine. Pékin a fixé son objectif de croissance le plus bas en trois décennies d’environ 5,5% cette année.

Goldman Sachs n’a pas modifié sa prévision d’une croissance “léthargique” du PIB cette année de 3% suite à l’annonce des dernières mesures.

Les analystes de la banque ont déclaré que la relance “pourrait aider à compenser la forte contraction des recettes publiques et soutenir dans une certaine mesure la croissance des investissements dans les infrastructures dans les mois à venir”.

Mais, ont-ils ajouté, “avec un secteur immobilier très faible et des vents contraires à la croissance de l’activité dus aux épidémies locales de Covid et aux mesures de contrôle connexes, à moins de mesures d’assouplissement majeures, nous pensons que la croissance globale restera atone pendant le reste de cette année”.

“La lecture utilisait l’expression” pas d’inondation de mesures d’assouplissement et pas d’emprunt excessif à l’avenir “, suggérant que tout stimulus serait probablement modéré par rapport à l’ampleur du ralentissement économique.”

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