Le grand économiste Mohamed El-Erian dit que l’inflation “sera collante” et prononce les mots que personne ne veut entendre : “enracinée” et “large”

L’inflation est devenue le problème le plus urgent auquel l’économie américaine sera confrontée en 2022, et même avec des signes récents de ralentissement, les économistes craignent que les effets ne durent.

Mohamed El-Erian, conseiller économique en chef chez Allianz et président du Queens’ College de Cambridge, met en garde contre les dangers de l’inflation depuis plus d’un an maintenant.

L’ancien PDG de Pimco est devenu bien connu pour ses critiques très publiques des responsables de la Réserve fédérale et leur caractérisation de la hausse des prix à la consommation comme « transitoire » pendant la pandémie.

Maintenant, El-Erian prévient que même si l’inflation globale, telle que mesurée par l’indice des prix à la consommation (IPC), diminue à mesure que les prix de l’essence baissent, l’inflation sous-jacente, qui exclut les prix volatils des aliments et de l’énergie, restera « obstinément élevée ».

El-Erian a déclaré dimanche à Yahoo Finance qu’il s’attend à ce que l’inflation sous-jacente soit “collante”, terminant l’année entre 4,5% et 5,5%. C’est bien au-dessus du taux cible de 2% de la Fed.

“L’énergie et l’alimentation, en particulier, vont être des moteurs d’inflation beaucoup plus faibles, donc le chiffre global va baisser”, a-t-il déclaré. «Mais pire, le nombre de base va rester obstinément élevé. Cela témoigne d’un processus d’inflation qui s’est enraciné et s’est généralisé dans notre économie.

Ce sont des mots à craindre lorsqu’il s’agit d’inflation, car les économistes distinguent l’inflation ordinaire de l’inflation élevée en fonction de la question de savoir si les anticipations d’inflation s’enracinent et si les hausses de prix deviennent généralisées dans l’économie. En d’autres termes, tout le monde s’attend à ce que les prix continuent d’augmenter, et les prix de tout augmentent en conséquence.

Les hauts responsables de la Réserve fédérale ont averti que l’inflation “enracinée” pose un “risque important” pour l’économie américaine. Et les responsables de la Federal Reserve Bank de Richmond ont averti l’année dernière que lorsque l’inflation devient “générale”, il est plus probable qu’elle soit un “phénomène persistant”.

La Fed a augmenté les taux d’intérêt à quatre reprises cette année dans l’espoir de lutter contre la hausse des prix à la consommation, mais jusqu’à présent, elle n’a pas été en mesure de briser la tendance inflationniste de l’économie américaine. L’inflation s’est accélérée pour atteindre un taux annuel de 9,1 % en juin, le plus élevé depuis novembre 1981.

Maintenant, les yeux de Wall Street sont fixés sur la publication de l’indice des prix à la consommation de juillet qui sortira mercredi. Les anticipations d’inflation des consommateurs ont fortement chuté en juillet avec la chute des prix des matières premières, laissant espérer à de nombreux économistes que l’inflation atteindrait son pic en juin. Mais El-Erian dit que même si les chiffres de l’inflation globale baissent à partir d’ici, il s’inquiète de l’impact économique d’une inflation sous-jacente persistante et de l’agressivité de la Fed pour la faire baisser.

“Ce qui m’inquiète le plus, ce sont les dommages collatéraux qui vont être associés à la baisse de l’inflation, car la Fed a tardé à réagir”, a-t-il déclaré.

Pourtant, El-Erian ne pense pas que l’économie américaine soit encore en récession, même après la contraction du produit intérieur brut (PIB) américain pour le deuxième trimestre consécutif ce printemps.

« Nous ne sommes tout simplement pas en récession. Le risque de récession est-il élevé ? Oui c’est le cas. C’est élevé et de plus en plus élevé », a-t-il déclaré.

Malgré le risque croissant d’une récession américaine alors que la hausse des taux d’intérêt refroidit l’économie, El-Erian a déclaré que les responsables de la Fed devraient rester concentrés sur la réduction de l’inflation s’ils veulent restaurer leur crédibilité.

“Nous devons contrôler la bête de l’inflation”, a-t-il déclaré. « La Fed doit agir non seulement pour resserrer sa politique monétaire, mais aussi pour gagner en crédibilité. Ses orientations prospectives en ce moment n’ont presque aucun sens – et ce n’est pas une bonne chose.

Cette histoire a été initialement présentée sur Fortune.com

#grand #économiste #Mohamed #ElErian #dit #linflation #sera #collante #prononce #les #mots #personne #veut #entendre #enracinée #large

Leave a Comment

Your email address will not be published.