L’action en bloc chute après les bénéfices, alors que la société mère de Square subit une perte

Les actions de Block Inc. ont chuté de 7% dans les échanges après les heures de bureau jeudi après que la société de technologie de paiement ait subi une perte dans un rapport sur les résultats qui semblait susciter une certaine controverse quant à savoir si la société avait réellement dépassé ou manqué les attentes sur plusieurs mesures clés.

Bloc SQ,
+1,85%,
qui a récemment changé sa dénomination sociale de Square, a enregistré une perte nette de 208,0 millions de dollars, ou 36 cents par action, alors qu’elle a enregistré un bénéfice net de 204,0 millions de dollars, ou 40 cents par action, au cours de la période de l’année précédente. Sur une base ajustée, Block a gagné 18 cents par action, contre 49 cents par action au trimestre précédent, tandis que les analystes avaient modélisé 16 cents par action.

Les revenus de Block sont tombés à 4,40 milliards de dollars contre 4,68 milliards de dollars, reflétant une forte baisse du bitcoin BTCUSD,
+0,71%
cotisations du dernier trimestre. Les revenus de Bitcoin ont chuté de 34% à 1,79 milliard de dollars au deuxième trimestre.

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Les analystes suivis par FactSet s’attendaient à 4,33 milliards de dollars de revenus globaux pour le trimestre.

Bien que le trading de bitcoins génère des revenus importants pour Block, il s’accompagne d’un bénéfice minime, une des raisons pour lesquelles les dirigeants de l’entreprise et les analystes qui couvrent le stock ont ​​tendance à considérer les chiffres de la marge brute globale de Block comme une approximation des revenus.

“Le bénéfice brut reflète notre point de vue sur ces ventes de bitcoins, c’est pourquoi vous voyez les tendances les plus cohérentes sur la base du bénéfice brut par rapport aux revenus”, a déclaré le directeur financier Amrita Adhuja aux journalistes lors d’un appel aux médias après le rapport.

Le bénéfice brut s’est établi à 1,47 milliard de dollars pour le dernier trimestre, contre 1,14 milliard de dollars un an auparavant, alors que les analystes anticipaient 1,48 milliard de dollars. En excluant les contributions d’achat immédiat et de paiement ultérieur liées à la récente acquisition d’Afterpay par la société, le bénéfice brut de Block était de 1,32 milliard de dollars.

Le volume brut des paiements a atteint 52,5 milliards de dollars, contre 42,8 milliards de dollars un an auparavant, mais en dessous du consensus FactSet, qui était de 53,2 milliards de dollars.

Block a généré 755 millions de dollars de bénéfice brut pour son activité de vendeur Square, au-dessus du consensus FactSet, qui prévoyait 735 millions de dollars. Hors BNPL, la marge brute du segment s’élève à 681 millions de dollars.

Alors que le GPV de l’activité Square de la société a augmenté de 25 % d’une année sur l’autre au deuxième trimestre, la société prévoit une croissance de 18 % sur la métrique pour le mois de juillet.

L’activité Cash App de la société a enregistré un bénéfice brut de 705 millions de dollars, contre 546 millions de dollars l’année précédente. Les analystes suivis par FactSet modélisaient 678 millions de dollars. Le bénéfice brut de Cash App pour le dernier trimestre était de 630 millions de dollars en excluant les impacts de BNPL.

Alors que Block a semblé dépasser les attentes du consensus FactSet avec son titre Cash App et ses chiffres de bénéfice brut Square, les analystes semblaient avoir des points de vue divergents sur la question de savoir si la société avait réellement dépassé les attentes ou ne les avait pas atteintes. Cela a probablement à voir avec la question de savoir si les impacts de BNPL sont inclus ou non dans les chiffres consensuels, et si les analystes sont dans l’ensemble cohérents quant à l’inclusion ou non de BNPL dans leurs estimations – deux facteurs qui ne sont pas immédiatement clairs en regardant les chiffres de FactSet .

Le “deuxième trimestre consécutif de bénéfices bruts manquants (CashApp et Square/marchands) ainsi que le GPV reflètent probablement le profil de consommateur/commerçant du marché final de SQ, qui se débat dans l’environnement actuel de forte inflation”, a écrit Moshe Katri, analyste de Wedbush, dans un e-mail. . «Nous pensons également que cela continuera d’alimenter les inquiétudes des investisseurs quant à la position concurrentielle de SQ par rapport à des sociétés comme le FISV de Fiserv,
-1.40%
Clover ainsi qu’ADYEN d’Adyen,
+0,86%
efforts continus pour se développer dans les PME américaines [small- and medium-business] espace.”

L’analyste de RBC Capital Markets, Daniel Perlin, a quant à lui indiqué que Block avait dépassé ses propres attentes pour l’activité Square, mais qu’il n’avait pas répondu à Cash App. Et l’analyste de Jefferies, Trevor Williams, a déclaré que Block avait battu la rue sur l’application Cash, mais avait été timide avec l’activité Square, tout en excluant les impacts Afterpay ainsi que les impacts du programme de protection des chèques de paie sur l’activité du vendeur.

Les dirigeants ont indiqué dans la lettre aux actionnaires de la société qu’ils s’attendent à ce que le bénéfice brut de Cash App ait augmenté d’une année sur l’autre en juillet, “stimulé par la croissance des transactions mensuelles actives, l’engagement dans notre écosystème et les entrées dans Cash App”.

Ahuja a déclaré aux journalistes que Block continue de “voir une forte croissance ici, en particulier dans l’étendue de l’écosystème et le montant total des entrées”.

“Nous avons vu une gamme variée de cas d’utilisation sur Cash App Card, avec 33% des dépenses en essence, services publics et voyages, 30% en alimentation et épicerie, et 22% chez les détaillants à grande surface et à prix réduits”, a-t-elle déclaré sur le appel aux résultats de l’entreprise.

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L’analyste de Mizuho, ​​Dan Dolev, a qualifié les résultats de “quelque peu décevants”, ajoutant que Block “les aficionados qui ont l’habitude de bien battre et relancer les années précédentes seront probablement déçus – d’où la réaction négative des actions”.

Les actions de Block ont ​​perdu environ les deux tiers de leur valeur au cours des 12 derniers mois, comme le S&P 500 SPX,
-0,08%
a chuté d’environ 6 %.

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