Le marché du travail américain défie les craintes de récession alors que la croissance de l’emploi augmente en juillet

  • La masse salariale non agricole augmente de 528 000 en juillet
  • Le taux de chômage tombe à 3,5% contre 3,6% en juin
  • Le salaire horaire moyen augmente de 0,5 % ; en hausse de 5,2 % sur un an
  • Le taux d’activité tombe à 62,1% contre 62,2% en juin

WASHINGTON, 5 août (Reuters) – La croissance de l’emploi aux États-Unis s’est accélérée de manière inattendue en juillet, élevant le niveau de l’emploi au-dessus de son niveau d’avant la pandémie et jetant de l’eau froide sur les craintes que l’économie soit en récession.

Le rapport sur l’emploi du département du Travail, étroitement surveillé vendredi, a également montré que les employeurs continuaient d’augmenter les salaires à un rythme soutenu et maintenaient généralement des heures plus longues pour les travailleurs. La vigueur soutenue du marché du travail pourrait donner à la Réserve fédérale la latitude nécessaire pour continuer à augmenter agressivement les taux d’intérêt.

“Si l’économie américaine est en récession, personne ne semble l’avoir dit aux employeurs”, a déclaré Sarah House, économiste senior chez Wells Fargo à Charlotte, en Caroline du Nord. “Nous soupçonnons que ces données donneront à la Fed la confiance dont elle a besoin pour poursuivre de manière agressive sa lutte contre l’inflation.”

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La masse salariale non agricole a augmenté de 528 000 emplois le mois dernier, la plus forte hausse depuis février, selon l’enquête auprès des établissements. Les données de juin ont été révisées à la hausse pour montrer 398 000 emplois créés au lieu des 372 000 précédemment signalés. Juillet a marqué le 19e mois consécutif d’expansion de la masse salariale et a fait exploser les attentes des économistes pour un gain de seulement 250 000 emplois.

Les estimations de l’enquête Reuters concernant le nombre d’emplois gagnés variaient d’un minimum de 75 000 à un maximum de 325 000.

Surprise sur la paie

Le marché du travail a maintenant récupéré tous les emplois perdus pendant la pandémie de COVID-19, bien que l’emploi public reste d’environ 597 000 emplois dans le trou. L’emploi global est désormais supérieur de 32 000 emplois à celui de février 2020.

Il a fallu un peu moins de 2 ans et demi pour récupérer tous les emplois, contre au moins six ans après la Grande Récession de 2007-2009.

La semaine dernière, la Fed a relevé son taux directeur de trois quarts de point de pourcentage et les responsables ont promis que d’autres hausses seraient à venir alors que la banque centrale américaine tente de maîtriser l’inflation. Les prix à la consommation annuels augmentent à leur rythme le plus rapide depuis quatre décennies. Depuis mars, la Fed a relevé son taux d’intérêt au jour le jour de référence de près de zéro à une fourchette de 2,25 % à 2,50 %.

“La Fed semble de plus en plus susceptible d’être en mesure de maintenir sa trajectoire actuelle sans constamment regarder par-dessus son épaule, ce qui en fait l’envie des économies mondiales qui subissent toutes le même acte d’équilibrage à la pointe du couteau en ce moment”, a déclaré James Bentley, un administrateur de sociétés chez Financial Markets Online.

Le produit intérieur brut des États-Unis a diminué au cours des premier et deuxième trimestres, répondant à la définition standard d’une récession. La contraction de 1,3% de l’économie au premier semestre de l’année était principalement due à de fortes fluctuations des stocks et au déficit commercial lié aux chaînes d’approvisionnement mondiales enchevêtrées.

Le National Bureau of Economic Research, l’arbitre officiel des récessions aux États-Unis, définit une récession comme “une baisse significative de l’activité économique répartie dans l’ensemble de l’économie, durant plus de quelques mois, normalement visible dans la production, l’emploi, le revenu réel, et d’autres indicateurs.”

Mais même avec les gains d’emplois robustes de juillet, certaines fissures se forment sur le marché du travail. Les entreprises des secteurs du logement, de la finance, de la technologie et du commerce de détail, sensibles aux taux d’intérêt, licencient des travailleurs. Pourtant, avec 10,7 millions d’offres d’emploi à la fin juin et 1,8 ouverture pour chaque chômeur, une forte décélération de la croissance de la masse salariale est peu probable cette année.

Un piéton passe devant un panneau “Help Wanted” à la porte d’une quincaillerie à Cambridge, Massachusetts, États-Unis, le 8 juillet 2022. REUTERS/Brian Snyder/

Les actions de Wall Street se négociaient à la baisse. Le dollar s’est apprécié face à un panier de devises. Les prix du Trésor américain ont chuté.

DES GAINS GÉNÉRALISÉS

Les larges gains d’emplois du mois dernier ont été menés par l’industrie des loisirs et de l’hôtellerie, qui a ajouté 96 000 postes, la plupart dans des restaurants et des bars. Mais l’emploi dans les loisirs et l’hôtellerie reste en baisse de 1,2 million par rapport à son niveau de février 2020.

La masse salariale des services professionnels et commerciaux a augmenté de 89 000, tandis que le secteur de la santé a ajouté 70 000 emplois. L’emploi public a bondi de 57 000 emplois, stimulé par l’éducation des gouvernements locaux. La construction a ajouté 32 000 emplois tandis que la masse salariale dans le secteur manufacturier a augmenté de 30 000.

Les détails de l’enquête auprès des ménages à partir de laquelle le taux de chômage est dérivé étaient mitigés. Alors que le taux de chômage est tombé à son creux d’avant la pandémie de 3,5 % contre 3,6 % en juin, c’est parce que 63 000 personnes ont quitté la population active. L’effectif a maintenant diminué pendant deux mois consécutifs.

Le taux de participation à la population active, ou la proportion d’Américains en âge de travailler qui ont un emploi ou en recherchent un, a légèrement baissé à 62,1% contre 62,2% en juin. Cela reflète principalement une baisse de la participation des adolescents.

Taux de participation

Le taux d’activité de la population d’âge très actif a augmenté à 82,4 % contre 82,3 % en juin. Le ratio emploi-population de cette cohorte a rebondi à 80 %, ce qui correspond au plein emploi.

Le nombre de personnes travaillant à temps partiel pour des raisons économiques a augmenté de 303 000 pour atteindre 3,9 millions après avoir plongé à un creux de plus de 20 ans en juin.

Mais l’emploi des ménages a rebondi de 179 000 emplois après avoir chuté de 315 000 en juin, et le nombre de personnes connaissant de longues périodes de chômage a chuté de 269 000 à 1,1 million, le niveau le plus bas depuis avril 2020. Ces chômeurs de longue durée représentaient 18,9 % des 5,7 millions de chômeurs. en juillet.

Le marché du travail se resserrant davantage, la rémunération horaire moyenne a augmenté de 0,5 % après une hausse de 0,4 % en juin. Cela a laissé l’augmentation des salaires d’une année sur l’autre à 5,2 %. La semaine de travail est restée inchangée à 34,6 heures.

Les gains salariaux ont été principalement tirés par les industries du secteur des services, y compris les loisirs et l’hôtellerie, les services financiers et les services professionnels et commerciaux. Un proxy pour le salaire net a bondi de 1,2% sur une base mensuelle, ce qui augure bien pour les dépenses de consommation dans un contexte de baisse des prix de l’essence.

“Le risque pesant sur la croissance des salaires semble être à la hausse à court terme étant donné la vigueur persistante du marché du travail et l’absence de rebond de l’offre de main-d’œuvre”, a déclaré Lydia Boussour, économiste américaine en chef chez Oxford Economics à New York.

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Reportage de Lucia Mutikani; Montage par Chizu Nomiyama et Paul Simao

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