La Banque d’Angleterre lance la plus forte hausse des taux d’intérêt en 27 ans et prédit une longue récession

Le gouverneur de la BOE, Andrew Bailey, a averti que la Banque empruntait un “chemin étroit” entre croissance et inflation.

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LONDRES – La Banque d’Angleterre a relevé jeudi ses taux d’intérêt de 50 points de base, sa plus forte augmentation depuis 1995, et a prévu la plus longue récession du Royaume-Uni depuis la crise financière mondiale.

La sixième augmentation consécutive porte les coûts d’emprunt à 1,75 % et marque la première augmentation d’un demi-point depuis que la Banque a été rendue indépendante du gouvernement britannique en 1997.

Le Comité de politique monétaire a voté à une majorité de 8 voix contre 1 en faveur de la hausse historique d’un demi-point et a cité la montée des pressions inflationnistes au Royaume-Uni et dans le reste de l’Europe depuis sa précédente réunion en mai.

“Cela reflète en grande partie un quasi-doublement des prix de gros du gaz depuis mai, en raison de la restriction de l’approvisionnement en gaz de la Russie vers l’Europe et du risque de nouvelles restrictions”, a déclaré le MPC dans son communiqué.

“Comme cela se répercute sur les prix de détail de l’énergie, cela aggravera la baisse des revenus réels des ménages britanniques et augmentera encore l’inflation de l’IPC au Royaume-Uni à court terme.”

Le régulateur britannique de l’énergie, Ofgem, a augmenté le plafond des prix de l’énergie de 54 % à partir d’avril pour faire face à la flambée des coûts mondiaux, mais devrait augmenter davantage en octobre, les factures annuelles d’énergie des ménages devant dépasser 3 600 £ (4 396 $).

La Banque s’attend désormais à ce que l’inflation globale culmine à 13,3 % en octobre et reste à des niveaux élevés pendant une grande partie de 2023, avant de retomber à son objectif de 2 % en 2025.

Lors d’une conférence de presse après l’annonce, le gouverneur de la Banque d’Angleterre, Andrew Bailey, a déclaré que le choc de la guerre de la Russie en Ukraine est désormais le plus grand contributeur à l’inflation britannique “d’une certaine manière”.

“Il y a un coût économique à la guerre, mais je dois être clair, cela ne nous empêchera pas de définir une politique monétaire pour ramener l’inflation à l’objectif de 2%”, a-t-il ajouté.

La Banque prévoit simultanément une longue récession commençant plus tard cette année et un pic encore plus élevé de l’inflation. Il s’agit d’une combinaison économique toxique, dans laquelle la banque centrale aurait du mal à naviguer dans le meilleur des cas, et encore moins lorsqu’elle est de plus en plus entraînée sous les projecteurs politiques.

Luc Barthélemy

Économiste principal, Abrdn

Les marchés avaient largement intégré l’approche plus agressive lors de la réunion d’août, après que l’inflation au Royaume-Uni ait atteint un nouveau sommet en 40 ans de 9,4 % en juin, alors que les prix des aliments et de l’énergie continuaient d’augmenter, aggravant la crise historique du coût de la vie dans le pays.

Bailey a promis le mois dernier qu’il n’y aurait « ni si ni mais » dans l’engagement de la banque centrale à ramener l’inflation vers son objectif de 2 %.

Les analystes avaient tenu à évaluer le langage de la Banque, en particulier son engagement antérieur à agir “avec force” sur l’inflation, et le MPC a retenu ce langage dans le rapport de jeudi.

“Je reconnais l’impact significatif que cela aura et à quel point le défi du coût de la vie continuera d’être difficile pour de nombreuses personnes au Royaume-Uni”, a déclaré Bailey.

“L’inflation frappe plus durement les moins nantis, mais si nous n’agissons pas pour empêcher l’inflation de persister, les conséquences seront pires plus tard, et cela nécessitera des augmentations plus importantes des taux d’intérêt.”

La Banque a déclaré qu’elle avait l’intention de lancer des ventes actives d’obligations d’État d’une valeur d’environ 10 milliards de livres sterling (12,1 milliards de dollars) par trimestre à partir de septembre, sous réserve du feu vert final des décideurs.

Récession imminente

La Banque a publié de sombres perspectives de croissance économique, suggérant que la dernière hausse des prix du gaz a entraîné une nouvelle “détérioration significative” des perspectives d’activité au Royaume-Uni et dans le reste de l’Europe.

Le MPC prévoit désormais que le Royaume-Uni entrera en récession à partir du quatrième trimestre de 2022 et que la récession durera cinq trimestres, car le revenu réel des ménages après impôts chute fortement en 2022 et 2023 et la consommation commence à se contracter.

“La croissance par la suite est très faible par rapport aux normes historiques. La contraction de la production et les faibles perspectives de croissance au-delà reflètent principalement l’impact négatif important de la forte hausse des prix mondiaux de l’énergie et des biens échangeables sur les revenus réels des ménages britanniques”, a déclaré le MPC dans son rapport monétaire. rapport de politique.

Les prévisions mettent en garde contre une baisse de la production de 2,1 % du pic au creux, l’économie commençant à se contracter au quatrième trimestre de 2022 et se contractant tout au long de 2023.

Luke Bartholomew, économiste principal chez Abrdn, a déclaré que les prévisions de la Banque montrent clairement à quel point la situation économique du Royaume-Uni est difficile par rapport à d’autres grands pays.

“La Banque prévoit simultanément une longue récession commençant plus tard cette année et un pic d’inflation encore plus élevé. Il s’agit d’une combinaison économique toxique, dans laquelle la banque centrale aurait du mal à naviguer dans le meilleur des cas, et encore moins lorsqu’elle est de plus en plus traîné sous les projecteurs politiques », a-t-il dit.

Liz Truss, la favorite pour remporter la course à la direction du Parti conservateur et succéder à Boris Johnson au poste de Premier ministre, envisagerait de revoir le mandat d’inflation de la Banque d’Angleterre et l’étendue de son indépendance vis-à-vis du gouvernement central.

“Avec l’inflation qui devrait maintenant durer plus longtemps, il est difficile de voir comment la Banque peut s’orienter plus tôt vers le soutien de l’économie. En tant que tel, les investisseurs doivent s’attendre à de nouvelles hausses des taux d’intérêt à partir d’ici, même si les marchés et l’économie sont en difficulté”, a-t-il ajouté. ajoute Barthélémy.

La livre sterling a perdu plus de 0,5 % par rapport au dollar après l’annonce de la Banque, s’échangeant à environ 1,209 $, tandis que l’indice FTSE 100 a grimpé de 0,5 %.

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